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鉅亨網編譯郭照青美國股市自2015年5月創歷史新高後,匆匆已滿一年。有分析師指出,美國股市目前僅較該歷史高點,低約2%。他們的意思是,這波多頭漲勢將依舊持續。但是,他們漸漸發現,已越來越難堅持這項信念。一週之內,他們將會發現,幾乎已不可能再堅持這項信件。這是因為自1900年以來,只有一次多頭市場,曾出現逾一年的回檔整理走勢。不到一週後,那次回檔的期間,將被自2015年5月高點回檔整理走勢持續的期間所超越。除非美國股市本週上漲至新高點,否則,認為多頭市場依舊持續的分析師,就必須辯解目前這波多頭市場與回檔整理走勢,與過去120年的情況均不相同。Ned Davis研究機構統計分析了道瓊工業平均指數35次多頭市場。平均而言,這些多頭市場中的回檔整理走勢,最長者平均持續了155天,或約五個月。其中最長的一次出現在1990年代的多頭市場,其回檔整理走勢持續了379天。到6月第一週,此一期間長度,亦將被自2015年5月高點以來的回檔整理走勢所持續的期間所超越。投資人或許好奇,一年前那持續多年的多頭市場是否依舊持續,抑或美國股市又展開了一波新的多頭市場,這二者之間究有何差別?其間的差異其實可謂巨大。如果我們認為2009年3月開始的多頭市場已經結束,就無需再擔憂這波多頭走勢是否持續太久,隨時可能壽終。在數百家投資通訊中,僅有少數幾家持續宣稱多頭市場已告結束。基於反向分析,或許投資人已無需擔憂這波多頭走勢持續太久,因為這波多頭市場可能已經結束。
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